一家成立仅三年的AI初创公司，两个月前估值13亿美元，现在要被百亿美元收购——华尔街正在为AI基础设施层重新定价。
从13亿到100亿：2个月估值暴涨近8倍
7月24日，《华尔街日报》援引知情人士消息，美国支付巨头Stripe正就收购AI模型聚合平台OpenRouter展开深入谈判，潜在交易估值约100亿美元。两个月前——2026年5月，OpenRouter刚刚完成由Alphabet旗下CapitalG领投的1.13亿美元B轮融资，投后估值仅13亿美元，英伟达NVentures、a16z、Menlo Ventures悉数跟投。从13亿到100亿，溢价近7倍，华尔街给出了极高的战略定价。
据《The Information》披露，大数据平台Databricks此前也曾接触过OpenRouter的收购谈判。目前Stripe的谈判仍处于初步阶段，最终协议可能在未来数周至一个月内宣布，但也存在谈判破裂或其他竞购方入场的可能——Stripe发言人对此的回应是”不对传闻和猜测置评”。
OpenRouter凭什么值100亿？月吞100万亿Token的”AI收费站”
OpenRouter到底做了什么，让Stripe愿意开出百亿美元支票？一句话概括：它把全球400多个大语言模型的API打包成一个统一接口。开发者接入一次，就能调用GPT-5.6、Claude Fable 5、DeepSeek、Kimi K3等主流模型，系统按任务复杂度、成本和响应速度自动匹配最优方案。
这个”模型路由器”解决了AI应用的核心痛点：企业不会只用一款模型。总结邮件的轻任务用小模型即可，审阅法律合同需要旗舰级大模型，多模态场景又是另一套方案。OpenRouter让开发者免于对接每家AI厂商的不同API、计价方式和稳定性，每次调用抽成约5%。截至2026年5月，平台月处理Token量突破100万亿，全球用户超800万，年化收入约5000万美元——一年半翻了50倍。
创始人Alex Atallah的背景为这笔交易增添了一层叙事张力。他是OpenSea的联合创始人——那个NFT交易平台在2022年1月单月交易额曾突破40亿美元、估值133亿美元。NFT退潮后，Atallah于2022年离开，2023年联手Louis Vichy创立OpenRouter。他的判断逻辑始终如一：”当供给侧爆炸式碎片化时，去做供给的集散地。”从NFT交易市场到AI模型路由平台，结构完全相同。
Stripe的AI野望：从支付管道到”AI金融基础设施”
为什么是Stripe而不是某家AI巨头来收购？答案藏在Stripe的AI布局深度里。据《环球市场播报》7月23日报道，Stripe 2025年营收大涨33%至68亿美元，自由现金流暴增52%至32亿美元——AI爆发是核心驱动力：OpenAI、Anthropic、Midjourney、Cursor的订阅费和按Token消耗浮动的API计费，全部经由Stripe处理。《福布斯》AI 50强企业中78%是Stripe的客户。
Stripe远不满足于只做”收银台”。2026年2月，公司以约10亿美元收购按量计费服务商Metronome，解决AI模型Token计费逻辑复杂的难题；同年3月上线AI网关服务，允许开发者一站式接入多款大模型并统计用量。如果再加持OpenRouter的模型路由能力——支付、计费、模型选择、流量调度——Stripe将掌控AI商业化全周期的闭环基础设施。Token正在成为新时代的货币，而Stripe想做那个印钞厂门口的收费站。
Token正在成为新货币：这笔交易改写了什么
这笔交易的信号意义远超100亿美元的数字本身。它标志AI行业的价值重心从”谁做出了最好的模型”转向”谁能最高效地调度和计费”。当400多个模型被放在同一货架上按价格、延迟、用量排序，模型就从”品牌”变成了可以比价的”商品”——这正是OpenRouter在过去两年加速推动的趋势。
36氪引述的OpenRouter数据揭示了这一趋势的残酷性：中国模型（小米MiMo、DeepSeek、阿里等）在平台上的Token流量占比已从一年前不到2%飙升至45%以上，而Anthropic仅占12%的流量却拿走46%的平台收入。两个市场正在分化——低价模型走量，高价模型走利。当模型层的竞争日趋白热化、利润被不断压缩时，掌握”收税权”的基础设施层才是最稳的位置。
值得玩味的是，Stripe的野心不止于此。在洽谈收购OpenRouter的同时，公司还在联合Advent International以530亿美元推进对PayPal的收购。如果两笔交易最终都落地，Stripe将从一家支付公司进化为横跨支付清算、模型路由、Token计费的AI时代超级金融基础设施平台。这场收购能否最终敲定，答案可能在未来一个月内揭晓。
